“假結(jié)構(gòu)性存款”容易誤導(dǎo)投資者、不利于資源有效配置、無(wú)法真實(shí)反映市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，反而可能抬高市場(chǎng)利率，扭曲市場(chǎng)定價(jià)，甚至滋生資金空轉(zhuǎn)套利等行為。當(dāng)前結(jié)構(gòu)性存款規(guī)模的持續(xù)較快下降，已經(jīng)顯示出金融監(jiān)管部門優(yōu)化存款利率監(jiān)管、推動(dòng)實(shí)際貸款利率進(jìn)一步降低、解決中小微企業(yè)面臨的資金難題，助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的決心。

一度火爆的結(jié)構(gòu)性存款近期遇冷。中國(guó)人民銀行發(fā)布的.新數(shù)據(jù)顯示，截至6月末，全國(guó)商業(yè)銀行結(jié)構(gòu)性存款余額降至6.04萬(wàn)億元，與2020年4月末的.高點(diǎn)相比下降超過(guò)50%。

結(jié)構(gòu)性存款雖有“存款”二字，但與人們熟知的存款并不相同，其指的是商業(yè)銀行吸收的嵌入金融衍生產(chǎn)品的存款，通過(guò)與利率、匯率、指數(shù)等的波動(dòng)掛鉤或者與某實(shí)體的信用情況掛鉤，使存款人在承擔(dān)一定風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上獲得相應(yīng)的收益?？梢钥闯?，結(jié)構(gòu)性存款與普通存款差異較大，存在一定風(fēng)險(xiǎn)。

然而，近年來(lái)有的金融機(jī)構(gòu)打著“結(jié)構(gòu)性存款”的幌子，實(shí)際上是在變相“高息攬存”。近期，銀保監(jiān)會(huì)對(duì)3家銀行開出了罰單，罰的就是打著“結(jié)構(gòu)性存款”幌子的“高息攬存”行為。部分銀行尤其是中小銀行，因?yàn)橐?guī)模較小、網(wǎng)點(diǎn)偏少，吸引存款難度較大，因此不惜通過(guò)“假結(jié)構(gòu)性存款”——即沒(méi)有與金融衍生品掛鉤的結(jié)構(gòu)性存款，以較高保底收益率吸引儲(chǔ)戶，從而達(dá)到變相“高息攬存”的目的。

“假結(jié)構(gòu)性存款”容易誤導(dǎo)投資者。部分金融機(jī)構(gòu)為吸引客戶，對(duì)金融消費(fèi)者的風(fēng)險(xiǎn)告知不充分，并將結(jié)構(gòu)性存款保底收益率設(shè)定較高，導(dǎo)致部分投資者認(rèn)為這種產(chǎn)品“穩(wěn)賺不賠”。這不利于金融消費(fèi)者充分認(rèn)識(shí)相關(guān)產(chǎn)品的投資風(fēng)險(xiǎn)，不利于金融消費(fèi)者投資風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)的建立。

“假結(jié)構(gòu)性存款”更不利于資源有效配置?！凹俳Y(jié)構(gòu)性存款”無(wú)法真實(shí)反映市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，反而可能抬高市場(chǎng)利率，扭曲市場(chǎng)定價(jià)，甚至滋生資金空轉(zhuǎn)套利等行為。正因如此，金融管理部門從2019年底就開始加大監(jiān)管力度，將結(jié)構(gòu)性存款保底收益率納入自律管理范圍，督促銀行合理確定利率水平，并加大對(duì)違規(guī)行為的處罰力度。

在一系列監(jiān)管措施之下，結(jié)構(gòu)性存款的“虛火”明顯降溫。這有利于支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。沿著資金鏈條來(lái)看，一旦存款市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)失序，銀行攬存成本抬升，將進(jìn)一步傳導(dǎo)至實(shí)體經(jīng)濟(jì)。而優(yōu)化存款利率監(jiān)管，有利于打破銀行“高息攬存”的現(xiàn)狀，降低銀行的資金成本，進(jìn)而降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)的融資成本。

尤其對(duì)小微企業(yè)而言，小微企業(yè)議價(jià)能力較弱，銀行資金成本較容易轉(zhuǎn)嫁到小微企業(yè)和個(gè)體工商戶身上。前一段時(shí)間，大宗商品價(jià)格上漲，中小微企業(yè)利潤(rùn)空間受到擠壓，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成本明顯上升，不少中小微企業(yè)資金緊張，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)面臨困難。因此，必須維護(hù)存款市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)秩序，進(jìn)一步引導(dǎo)資金成本下降，緩解中小微企業(yè)面臨的資金難題，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)讓利。

當(dāng)前結(jié)構(gòu)性存款規(guī)模的持續(xù)較快下降，已經(jīng)顯示出金融監(jiān)管部門優(yōu)化存款利率監(jiān)管、推動(dòng)實(shí)際貸款利率進(jìn)一步降低的決心。接下來(lái)，幫助中小微企業(yè)應(yīng)對(duì)沖擊、恢復(fù)元?dú)?，仍需要金融體系提供有力支持，尤其是要繼續(xù)加強(qiáng)對(duì)個(gè)體工商戶、小店、商鋪、新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體等穩(wěn)定擴(kuò)大就業(yè)重點(diǎn)群體的金融支持。同時(shí)，向內(nèi)部深挖潛力，提升自身對(duì)中小微企業(yè)的金融服務(wù)能力，真正做到“敢貸、愿貸、能貸”，共同為中小微企業(yè)恢復(fù)和發(fā)展創(chuàng)造良好的金融環(huán)境。

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